Serie B Aksjeopsjoner

Hvordan Finansiering Runder Forskjeller: Seed, Serie A, Serie B, og C. I helgen har jeg skrevet en serie innlegg om hvordan å heve en serie A. og hvorfor dette er forskjellig ganske dramatisk fra å høste en frørunde. Jeg trodde det kunne bidra til å forklare forskjellen mellom de ulike finansieringsrundene og deres egenskaper. Hva er forskjellen mellom seriefrø, serie A, serie B og serie C-Z finansieringsrunder I noen grad er navnene på runder slags vilkårlige. F. eks i noen tilfeller er en runde kalt 8220series A8221 rett og slett fordi den er den første eller 8220A8221 finansieringen selskapet har tatt fra eksterne kilder i motsetning til et bestemt trekkspor for selskapet. Imidlertid vil en serie A i de fleste tilfeller gjenspeile scenen av et selskap og dets produkt. Seriefrø: Å finne ut produktet og få det til brukervennlighet. Hensikt . Formålet med serien frø er for selskapet å finne ut produktet som det bygger, markedet er i, og brukerbasen. En frørunde hjelper vanligvis selskapets skala til noen få ansatte forbi grunnleggerne og å bygge og lansere et tidlig produkt. Ettersom produktet begynner å få flere og flere brukere, vil et selskap da heve en serie A. Beløp. Vanligvis er intervallet 250K-2 millioner (median i dag, sannsynligvis 750K til 1million). Den høye enden av dette spekteret pleide å være mer typisk 1million, men vi er i inflasjonsperioden i en risikofaktor. og dette tallet kan flytte opp i millioner av dollar før vi har en korreksjon. Hvem investerer. Engler, SuperAngels og tidlig stadium VCs investerer alle i frørunder. Serie A: Skalerer produktet og kommer til en forretningsmodell. (AKA kommer til riktig produktmarked passform) Formål. Med en serie A har du typisk funnet ut din produktbrukerbase, og trenger kapital til å: Utregne eller distribuere. Brukerne dine kan kanskje elske produktet ditt, men du har ennå ikke optimalisert alle måtene for å bygge en brukerbase. Skala geografisk eller over vertikaler. Du har et produkt som fungerer i ett marked (for eksempel det fungerer i Bay Area), og du vil tilpasse det til andre markeder (la oss starte det over hele USA eller globalt). Finn ut en forretningsmodell. Hvis du er et forbrukerinternasjonalt firma, kan du få mange brukere, men kan ikke ha en klar forretningsmodell som fungerer på dette tidspunktet (se for eksempel Instagram). Beløp. Brukes til å være 2m-15million med en median på 3-7 millioner. Serie A-mengder har gått opp dramatisk nylig til flere av en 7-15 milliarder økning er typiske. Nylige eksempler. Uber (drosje) som øker fra Benchmark, øker Instagrams fra Benchmark Hvem investerer. Din tradisjonelle venturefond (Sequoia, A16Z, Benchmark, Accel, Greylock, Batteri, CRV, Matrix etc etc.). føre disse rundene, noe som fører til en ganske forskjellig dynamisk forhold til en frørunde (mer om dette i et annet innlegg). Engler kan saminvestere med VCer i A, men de har ingen makt til å angi prisingen eller påvirke et hvilket som helst aspekt av runden. Serie B: Skalering av virksomheten. Formål: Serie B handler vanligvis om skalering. Du har trekkraft med brukere, og vanligvis har du også en forretningsmodell som har kommet sammen. Hvis brukerens trekk er ute av kontroll, kan du noen ganger øke en serie B uten en eksisterende forretningsmodell, ettersom de fleste VCer antar at du til slutt kan tjene penger på store øyeobjekter. Skal din forretningsmodell. Du må ansette en haug med annonser, selgere, bedriftssalgspersoner eller lignende. Skal din brukerbase. Du har en god forretning i USA og ønsker å gå etter Europa. Lag oppkjøp. Noen ganger er en serie B hevet for å kjøpe andre selskaper. Beløp. Overalt fra sju millioner til titalls millioner. Nylige eksempler. Selv om det ble kalt en 8220series A8221 i pressen (og sannsynligvis på finansieringsdokumenter), var Angry Birds siste 40 millioner midler fra Accel mer lik en serie B eller C-finansiering. Selskapet hadde allerede stor brukertraksjon og tjente mye penger. For selskapet å skalere sin eksisterende virksomhet, samt å flytte inn i nye forretningsområder, var det nødvendig med ekstra kapital. Hvem investerer: Noen serier B ledes av de samme folkene som Serie A (f. eks. Square og Sequoia). men også noen andre firmaer som spesialiserer seg på senere scenetilbud som IVP, GVVC, Meritech, DAG, etc. begynner å bli involvert i serie B-scenen. Serie C og fremover: Mer kapital til skala. Hensikt . Serien C brukes ofte av et selskap for å akselerere hva det gjør utenfor Serie B. Dette kan omfatte: Fortsett å vokse raskt. Du vet hvor fortjenesten er, men du gjør avgangen for å miste penger for å vinne markedet. Gå internasjonalt. Start din virksomhet i andre markeder. Lag oppkjøp. Noen mennesker reiser store krigskister til å kjøpe en rekke andre selskaper. Beløp. Dette kan variere fra flere hundrevis av millioner. Hvem investerer. Dette kan styres av de som er nevnt for serie A eller B (se f. eks. Alle de tidligste gutta som bare har finansiert GroupOn), men ofte andre kilder til kapital kan investere i senere runder som private equity-selskaper, hedgefond, mellometasje eller Goldman Sachs, Morgan Stanley og andre investeringsbanker, eller store sekundærmarkedsforetak som DST eller Tiger. Du kan følge meg på Twitter her. Series A Financing BREAKING DOWN Serie A Finansiering Under de fleste omstendigheter er serie A-finansiering gitt når den nye virksomheten genererer inntekter fra forretningsmodellen. selv om det nesten aldri vil generere netto overskudd. Serie A-investorer er risikokapitalfond eller engel investorer som er villige til å investere og ta på høyt nivå risiko som er felles når de investerer i oppstart eller tidlig stadium. Når venture utvides og ytterligere kapital er påkrevd, blir suksessive runder av foretrukket lager utstedt til investorer gjennom serie B, C og så videre. Disse etterfølgende runder gir investorene en indikasjon på deres plassering i hierarkiet av rettigheter til fortjeneste som venture genererer i fremtiden. Virksomheten blir revurdert før hver finansieringsrunde, og konverteringstermene kan derfor være forskjellige for ulike runder. Dette er avhengig av verdsettelsen av selskapet på alle stadier. Spesifikasjoner for Serie A-verdivurdering av denne serien, eller runde, er reflekterende av fremdriften som er gjort ved bruk av frøkapital, ledelsens effektivitet og en rekke andre kvalitative vurderinger gjennomført under frørunden. I denne finansrunden kjøper investorer generelt en 50 eierandel i oppstart eller nyoperasjonsselskap. Mål for denne finansieringsserien er ofte sentrert rundt en fortsettelse av fremgang og utvikling. Til dette formål blir midler mottatt i denne fasen av selskapets vekst brukt til å ansette erfarent talent, nå milepæler som skaper verdier, videre validere produktet eller tjenesten som blir solgt, initiere innsats for å utvikle forretningsmodellen og tegne investorer og bygge interesse i å tilby finansiering i neste serie hvor verdsettelsen er økt. Investeringer i denne runden kommer vanligvis fra tradisjonelle risikokapitalforetak. De mest etablerte firmaene som investerer i denne runden, inkluderer store navn i venturekapitalkretsen, som Benchmark, Greylock, Sequoia og Accel. Investeringsprosessen i denne runden er forskjellig fra frøkapitalfinansieringsrunder på grunn av en høyere dose politikk i blandingen. Vanligvis fører flere store bedrifter investeringsspill og ofte posisjonerer seg strategisk for å forbli i spissen. Angel investorer investerer i løpet av denne runden, men deres innflytelse er vanligvis begrenset. Serier B Finansiering BREAKING DOWN Serie B Finansiering I en serie B-finansieringsrunde har selskapene generelt avansert sin virksomhet, noe som resulterer i en høyere verdsettelse nå. Bedrifter kan søke ulike måter å skaffe penger på i en serie B-finansieringsrunde. Investorer betaler vanligvis en høyere pris for å investere i selskapet enn A-investorene. For børsnoterte selskaper kan et økt antall aksjer utstedes på det åpne markedet. I tidlig fasefinansiering og spesielt i en serie B-finansieringsrunde, foretrekker aksjeinvestorer vanligvis å motta konvertibelt foretrukket lager til aksjemarkedet på grunn av de spesielle egenskapene til foretrukket lager. slik som utbytteopptjening og fortynding, som kanskje ikke er tilgjengelig på vanlig lager. I tillegg til de offentlige markedene har bedrifter et økende antall innsamlingsressurser som de kan skaffe seg kapital til. I serie B-finansiering benytter selskapene ofte liknende tidligere forfulgte pengeinnsamlingskanaler på grunn av kjennskap og rapporteringsmuligheter. For oppstart og små bedrifter kan finansiering komme fra private equity investorer og venturekapitalister samt crowdfunded egenkapital og kreditt investeringer. Direkte kapitalforhøyelse fra private equity investorer og venturekapitalister kan kreve noen spesifikke investeringsbegrensninger med grenser for kapital og prosentkapital tillatt fra hver investor. Crowdfunded Investments Crowdfunded investeringer blir også mer populære i næringslivet takket være støtte fra den føderale regjeringen og Jumpstart Our Business Startups (JOBS) Act. Disse investeringene har også begrensninger på innsamlingsnivå og kapitaltilskudd per investor. Men crowdfunded investeringer gir et bredere marked hvor bedrifter kan motta kapital. I crowdfunded markedet kan bedrifter tilby sine selskaper til investering i et ubegrenset marked for retail, private equity, venturekapital og institusjonelle investorer. Bedrifter kan også motta lån fra crowdfunded investorer. Alle slike investeringsaktiviteter gjennomføres via en internettfinansierings plattform som drives av en crowdfunded internettfinansieringsleverandør som forbinder selskaper med investorer til lave kostnader for begge parter på grunn av de minimerte kostnadsstrukturer oppnådd gjennom internettfinansiering. Samlet sett har små bedrifter et økende antall alternativer for å velge når kapital skal økes på alle finansieringsstadier. I serie B-finansiering kan selskapene velge nye finansieringsmetoder som bedre passer til deres nåværende situasjon eller gjenta lignende finansieringsmetoder som brukt i serie A-finansiering.